Под экономической структурой Армении заложена бомба, сказал Sputnik Армения бывший министр финансов, международный консультант по управлению государственными финансами Вардан Арамян.
Госдолг Армении составил в первом полугодии $12 млрд 157 млн. При этом внутренний долг правительства Армении впервые обогнал внешний (соотношение 50,7% к 49,3%).
По словам Арамяна, числовое выражение госдолга может быть обманчиво. Многое зависит от соотношения долг/ВВП и долг/бюджетные доходы и т.д.
"По этим показателям нельзя сказать, что мы пересекли опасную черту или существует серьезная угроза. Но есть большое "но". Под всем этим скрывается еще один важный компонент – экономический рост, объем экономики, структура и стабильность экономики", - сказал он.
Опасность, по его мнению, не в цифре $12 млрд, а в структуре экономики. Он напомнил, что в последние годы уменьшение внешнего долга в долларовом эквиваленте было связано с укреплением драма – с 480 до 380 драмов за доллар. Однако структура и потенциал армянской экономики не могут в долгосрочной перспективе обеспечить курс в 380 драмов за доллар. Потому что подорожание национальной валюты было не за счет увеличения производственных мощностей в стране, а за счет роста объема внешних финансовых потоков. В первую очередь из-за украинского конфликта. Но под влиянием различных факторов ситуация может измениться.
А в последние годы, как считает экс-министр, Армения потеряла экономический потенциал. "Это проявляется в том, что "неэкспортируемая часть" экономики продолжает душить экспорт. Обратите внимание ситуацию с ростом промышленности и сельского хозяйства. 22% роста производства в промышленности – это фикция, которая не выдерживает никакой критики. Туда не идут инвестиции и банковское финансирование. Эта цифра связана просто с реэкспортом золота", - сказал Арамян, отметив, что все может измениться вместе с политической ситуацией.
На самом деле доля экспорта в ВВП падает, а рост поддерживают услуги, капитальное строительство. Причем это строительство квартир, которое в будущем ВВП создавать не будет.
Таким образом, по словам эксперта, нынешний размер госдолга может стать опасным в зависимости от того, как сложатся внешние обстоятельства. "Если вдруг резко остановятся внешние финансовые потоки, то может произойти экономический спад. Это, со своей стороны, может привести к обесцениванию нацвалюты и изменению соотношения долг/ВВП, к примеру, на 10%. Все зависит от глубины и характера шока", - сказал Арамян.
Он не исключает вариант более постепенного снижения финансовых вливаний. Это позволит властям внести кое-какие корректировки в экономический фундамент.
"Во всяком случае, у нас под экономической структурой заложена бомба. И эту бомбу мы увеличили в последние 2-3 года, начиная с 2022-го. И данная тенденция сохраняется. И чем сильнее мы углубляемся в этом направлении, тем эта бомба опаснее", - отметил Арамян.
Что касается того, что внутренний долг правительства Армении впервые обогнал внешний, то, по его словам, с одной стороны, это хорошая новость. В случае внешних изменений наличие значительного внутреннего долга в драмах ослабит негативное воздействие при повышении курса доллара.
Кроме того, история долговых кризисов в странах свидетельствует о том, что они, в основном, не связаны с внутренним долгом.
"Внутренний долг в дефолтной ситуации всегда можно рефинансировать. Это имеет свою цену – сеньораж (доход, получаемый от эмиссии денег - ред.), при котором возможен рост цен, однако есть возможность избежать кризиса ", - сказал Арамян.
Плохая новость в том, что внутренние долги обычно бывают более дорогими, проценты обслуживания выше. Кроме того, меньше срок по их выплатам.
Отметим, что структура долга выглядит так: облигации в армянских драмах составили 49,2%, зарубежные кредиты – 37,2%, евробонды – 13,4%. В целом долг правительства вырос на 3% с небольшим (примерно на $355 млн), до $11 млрд 649 млн, а вот долг Центробанка сократился примерно на 8%, или на $43 млн (до $508 млн), говорится в отчете Минфина республики.
11:25
11:14
09:42
09:24
08:35
15:28
15:02
14:49
14:13
20:33
14:39
12:03
11:55
11:45
11:11
13:58
13:56
17:56
16:13
15:04
18:05
17:17
15:54
09:22
13:57
13:22
17:21
16:53
16:49
16:34
10:55
10:14
09:27
14:54
12:47
12:33
11:15
10:06
19:08
18:05
15:27
15:23
18:57
18:23
18:24
11:09
10:35
16:09
13:50
15:45
14:49 26.08.26
20:33 25.08.26
08:35 27.08.26
15:02 26.08.26
15:28 26.08.26
09:42 27.08.26
09:24 27.08.26
11:14 27.08.26
| Вс | Пн | Вт | Ср | Чт | Пт | Сб | |
| 1 | 2 | ||||||
| 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | |
| 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | |
| 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | |
| 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | |
| 31 | |||||||
16:17
10:00
12:58
15:39
09:49
13:25
14:04
12:51
15:28
12:39
13:24
13:02
12:39
15:08
11:15
14:33
12:26
11:23
13:25
15:19
14:27
15:16
12:13
15:14
14:44
13:25
11:06
13:12
11:13
14:15
11:26
09:35
11:41
10:37
10:55
12:28
12:13
12:51
11:35
10:45
16:51
10:21
14:27
12:37
11:23
13:03
10:47
13:03
13:15
14:58
